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君盛投资私募基金投资的几大误区

来源: 作者: 2019-11-09 16:45:01

君盛投资私募基金投资的几大误区

私募基金在通常情况下,管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬。根据股权投资基金与管理人的约定,有时候管理人需要先让基金投资者实现某一门槛收益率之后才可以参与利润的分成,但是君盛投资了解到,投资者在平日投资私募基金时有几大误区,那么君盛投资就带您瞧一瞧这几大误区。

股权信托与股权投资信托不一样吗?

股权信托与股权投资信托的不同在于:前者的委托人是拥有股权的股东,而后者的委托人是拥有资金而希望收购股权的投资人;前者的信托财产是股权,而后者的信托财产是资金;前者业务中受托人管理的重点是按照委托人意愿行使好股权,后者业务中受托人管理的重点是用资金收购预期可以获利的股权。

经济形势不稳,还是不敢投pE

私募股权基金管理人(Gp)的投资风格很多,Gp倾向于投资熟悉的行业,Gp在目标企业的选择上有行业的偏好,而在不同的经济发展阶段,都有不同的行业受利。即便是在经济形势不好的局面下,股权价格更容易被低估,股权投资也能取得超额收益。从历史业绩来看,私募股权基金,往往可以成功穿越经济周期,回报远远优于股票市场。

无形资产不值得投资

投资主要是看企业,把人放到一个次要的地位。中国本土pE一般成立时间不长,过去有的时候就是看人家的财务报表,看看固定资产有多少,对管理团队各方面花的精力不够。蒙牛的案例是大家经常说的,没有牛根生会有蒙牛吗?实际上企业第一位的还是人,人是企业唯一不可复制的经营要素。这一点一定要看清楚,在尽职调查过程中,其实无形胜于有形,就是无形资产的重要性甚至超过有形资产。

资金比资源重要

部分pE管理人觉得我能够做甲方,我能够做私募股权投资,因为我有钱。要知道,对pE来说,更重要的是要有资源。比pE有钱的机构很多,比如银行。银行为什么不做pE?银行没有资源,银行很清楚,只有把钱借给企业,企业赚了钱给我利息。银行也知道,去投资做了股东的话,我管不了这么多企业,我没有那么多的专家打理这件事情。所以,从这个角度来看,对一个pE公司,资源比资金甚至还要重要。

尽职调查有专家就可以了

有些pE会认为,做尽职调查,就让会计师和律师去就行了。君盛投资认为投资人要知道,会计师和律师更多的是了解一个企业的过去,利用他的一些法律条款,会计师的一些准则,用静态的眼光去看待企业。一般来说,真正懂企业经营的会计师和律师是不多的。对企业来说,看过去时是看它有多少资产、资产上有没有瑕疵、或有负债等等。

君盛投资认为看未来看什么?看它的业务,这个是最重要的,但这方面往往是会计师和律师的薄弱环节。投资者要真正挖掘出一个企业的价值,在于它的经营业务或者叫经营性的审计。在这个阶段,不要把期望值都掉在会计师和律师的身上,主要看你自己,或者说借助其他第三方的投资顾问(这个顾问是精通企业经营业务的)这些专家来帮你把握。

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